Što je to ciljanje inflacije? Politika usmjeravanja inflacije

Inflacija je opći porast cijena. Za mjerenje njegove razine koristi se indikator promjene indeksa vrijednosti u odnosu na bazno razdoblje.

klasifikacija

Inflacija je od dvije vrste. Prva je zbog povećane potražnje za robom. Prema tome, to se naziva inflacija potražnje. U ovom slučaju, potrošač je spreman platiti više za određeni proizvod. Istodobno, gospodarski sustav može težiti određenoj točki, koja je izvan produktivnih mogućnosti. Poduzeća, dakle, ovisno o okolnostima, povećavaju cijene robe ili povećavaju proizvodnju. Inflacija opskrbe odvija se s relativno konstantnom potražnjom. Cijene proizvoda povećavaju se u ovom slučaju zbog rasta troškova (povećava se cijena proizvoda). Budući da poduzeća ne mogu sama prodati proizvode gubitkom, prisiljeni su povećati cijenu. U skladu s pravom ponude i potražnje, u slučaju povećanja troškova smanjuje se broj prodanih jedinica. Ako vlada ne poduzme odgovarajuće mjere, gospodarstvo počinje opadati.

Prijelaz na ciljanje inflacije

U mnogim razvijenim zemljama, ukupni rast cijena je hitan socijalni i gospodarski problem. Inflacija nije samo povećanje troškova proizvodnje. To dovodi do deprecijacije štednje, propuštanja kapitala u nekretninama, plemenitih metala i inozemne aktive, smanjenje investicijske atraktivnosti. To zauzvrat usporava gospodarski rast, komplicira dugoročno planiranje, povećava napetosti u društvu. Trenutno, mnoga država koriste tečajne i monetarne agregate kao srednje ciljeve financijskog i kreditnog programa. No, devedesetih godina mnoge su se zemlje odmakle od ove tradicije. Neki stručnjaci vjeruju da se financijski i kreditni program nekih zemalja može karakterizirati u određenoj mjeri kao ciljanje inflacije. Tako, na primjer, poznati ekonomist J. Taylor vjeruje da se u Sjedinjenim Državama oslanja na empirijsku poziciju ovog pristupa. U skladu s ovim pravilom, savezni savezni sustav periodički prilagođava kamatnu stopu na sredstva. Tako reagira na odstupanja domaće proizvodnje od potencijalnih rezultata i inflacije - od prognoze. Neke zemlje posebno odabiru ovaj pristup. Bez sumnje, postoje pro i kontra od ciljanja inflacije. No, za takva stanja, postizanje stabilne razine cijena djeluje kao najvažniji čimbenik koji osigurava ekonomski rast.

Politika usmjeravanja inflacije

Kao što pokazuje praksa, svi pokušaji postizanja drugih ciljeva ekonomske stabilnosti (produktivan rast i visoke zaposlenosti stanovništva) suprotni su načelima stabilnosti cijena. U situaciji u kojoj je razvijena zemlja ugrožena inflacijom, središnje banke imaju tendenciju podizanja kamatnih stopa pomoću cilja inflacije. To, naravno, izaziva puno nezadovoljstva, osobito od glumaca uključenih u realni sektor gospodarstva. Ovaj pristup, međutim, pomaže spriječiti sukob interesa. To je zbog činjenice da glavni cilj financijskog i kreditnog programa nije stimulirati visoku stopu rasta zaposlenosti ili proizvodnje nego planirano "formiranje" inflacije. Osim toga, na temelju ovog pristupa, odgovarajuće mjere odgovora mogu se poduzeti i prije krize.

Bit metode

Kako funkcionira ciljanje inflacije? Središnja banka predviđa očekivane dinamike rasta cijena i uspoređuje ga s ciljanim pokazateljima, koje je poželjno postići. Dobivena razlika ukazuje na nužnu mjeru prilagodbe financijskog i kreditnog programa. Kao rezultat toga, uspostavljena je planirana inflacijska razina. Vlasti istodobno koriste sve načine kako bi se postigao taj pokazatelj. Države koje koriste ovaj pristup smatraju da doprinosi većoj učinkovitosti monetarna politika u usporedbi sa standardnim metodama.

Početni zahtjevi

Postoje dva uvjeta koji moraju biti ispunjeni kako bi se implementiralo ciljanje inflacije. To su:

1. Dovoljni stupanj neovisnosti središnje banke od vlasti. Financijska institucija treba slobodno odabrati alate s kojima se očekuje da dosegnu ciljnu razinu.
2. Odbijanje vlasti da cilja druge ekonomske pokazatelje. To su, osobito, plaće, tečajevi ili razine zaposlenosti.

objašnjen

Da bi se ispunili prvi uvjet, to bi trebalo odustati od „fiskalne dominaciju”. To znači da fiskalni sustav ne bi trebao imati nikakav utjecaj na financijski i kreditni sustav. Nakon otkazivanja fiskalne dominacije očekuje vrlo niske ili nulte razine zaduživanja države kod središnje banke, kao i dovoljnu razvoj domaćeg tržišta novca. Ovo je potrebno za apsorbiranje dodatnih emisija državnih obveza. Osim toga, država bi trebala imati veliku bazu prihoda. Dok održava fiskalnu dominaciju, porezni sustav će potaknuti inflatorne pritiske. To zauzvrat će smanjiti učinkovitost financijskog i kreditnog programa. Što se tiče drugog uvjeta, da ako je zemlja provesti stope politike fiksne stope, visoka mobilnost međunarodnog kapitala neće imati mogućnost istovremene uporabe ciljanje inflacije. To utječe sudionike na tržištu koji neće znati što više ciljeva, Vlada će dati prednost u slučaju pogoršanja situacije. Na primjer, ako postoji mogućnost stabilnost valute, središnja banka će morati birati: nastaviti održavanje stopi i odustati, tako da se od ciljne inflacije, ili za održavanje planiranu razinu, ali žrtvovati tečaj.

Akcijski plan

Glavne aktivnosti koje su potrebne za učinkovito ciljanje inflacije su:

1. Razvoj metodologije ili predviđanja modela.
2. Uspostava kvantitativnih pokazatelja inflacije za naredno razdoblje.
3. Osiguranje sudionika na tržištu je da su postavljeni ciljevi relevantniji od drugih.
4. Odabir odgovarajućih monetarnih instrumenata. Pomoću svoje pomoći inflacija će se smanjiti na ciljnu razinu.
5. Stvaranje institucionalnih i tehničkih preduvjeta za predviđanje i modeliranje domaćih povećanja cijena.
6. Definicija zaostajanja između uvođenja monetarnih instrumenata i vremena njezina utjecaja na razinu inflacije.
7. Proučavanje stupnja djelotvornosti pojedinih instrumenata.

Definicija ciljne brojke također podrazumijeva:

1. Odabir vrste indeksa cijena.
2. Formiranje zadataka u smislu stope inflacije ili razine cijena.
3. Izračun dinamike nadolazećeg povećanja.
4. Formulacija cilja kao raspona oscilacija ili točke vrijednosti.
5. Rezervacija mogućih odstupanja od ciljeva ili odbijanja orijentacije u slučaju posebnih okolnosti.

Situacija u Ruskoj Federaciji

Do danas, stručnjaci vjeruju da je središnja banka drži u „Catch-up strategije”, u kojoj je planirano ruskom prijelaz na ciljanje inflacije. Dakle, posebno, u Nacrtu smjernica za financijski i kreditni program za 2013.-2015. navodi se da će se u trogodišnjem razdoblju nastaviti kontinuitet primijenjenih načela. Do 2015. planira instalirati režim inflacije ciljanje u zemlji. Projekt je također istaknuo da je, zahvaljujući kompleksu mjera usmjerenih na poboljšanje sistemske alate, povećati fleksibilnost rublje postignuta kontrola trenutne kamatne stope. Međutim, mehanizmi koje koristi Središnja banka nisu dovoljni za osiguranje stabilnosti u gospodarstvu.

problemi

Ciljanje inflacije u Rusiji je otežano nizom značajnih okolnosti. Kao i obično mjere u ovom pristupu su akcije za smanjenje proračunskih rashoda, pooštravanje financijske discipline, smanjenje obujma kredita za poslovne banke. Kao rezultat toga, pojavljuju se negativni fenomeni. Konkretno, banke koje posuduju industrijski sektor su u padu, padaju likvidnost, potražnja potrošača i ulaganja, a dohodak građana prestaje. Inflacijska razina određena je pokazateljima čija je dinamika gotovo nemoguće predvidjeti. Takve monetarne varijable uključuju monopolizaciju domaćih tržišta, neravnotežu na svjetskim trgovinskim platformama, posebno na tržištu energije. Usporavanje stope inflacije snižavanjem ponude novca može pridonijeti daljnjem smanjenju likvidnosti. To zauzvrat uzrokuje značajne probleme u bankarskom sektoru. Budući da inflacije u Ruskoj Federaciji uglavnom uvezene, podizanje kamatnih stopa neće imati značajan utjecaj na troškove ugljikovodika. Dok zemlja ne poduzima mjere usmjerene na ograničavanje utjecaja svjetskih cijena na domaće cijene, potonje će ustati nakon prve. Tradicionalni pristup ciljanju je povećanje kamatnih stopa središnje banke. Ova mjera može pomoći u smanjenju agregatne potražnje. To će, pak, kočiti gospodarstvo i ograničit će povećanje troškova nekih usluga i robe, posebno, kojima se ne trguje. Međutim, ove aktivnosti ne mogu sami smanjiti inflaciju na planirane razine.

Moguća rješenja

U nedostatku ciljane strukturne i investicijski program tehnološke promjene u domaćem gospodarstvu procjenjuju stručnjaci kao regresivni. Izraženo je, prema riječima stručnjaka, u prilično brzoj degradaciji strukture gospodarskog sustava. Najozbiljnija recesija utjecala je na moderne industrije, koje su "preokrenule" prije 15-20 godina. To znači da bi ciljanje prije svega trebalo biti usmjereno ne na inflaciju, već na ekonomski rast. U realnom sektoru postoji snažna amortizacija dugotrajne imovine. Kako bi ubrzali njihovu obnovu, bit će potrebna ogromna ulaganja. Nemoguće je pronaći kapital u vlastitim sredstvima poduzeća. U današnjoj situaciji, proizvodnja ne može bez zajma.