EBITDA - što je to? Kako izračunati analitički pokazatelj?

Postoji mnogo različitih pokazatelja za procjenu financijske uspješnosti tvrtke. Neki od njih su općenito prihvaćeni, ne samo u našoj zemlji, već u cijelom svijetu. Za takvo je moguće rangirati EBITDA. Koji je ovaj pokazatelj, kako se izračunava i za što? U ovom ćemo članku detaljno razmotriti kako se financijski rezultati tvrtke procjenjuju na temelju EBITDA vrijednosti i za koje se svrhe koriste.

EBITDA: tumačenje i značenje

Treba odmah primijetiti da ovaj analitički pokazatelj nije dio računovodstva. A njegova je izvorna svrha ocijeniti atraktivnost tvrtke s gledišta njegove apsorpcije u posuđene fondove. Kako se radi analiza? Prvo, određuje se EBITDA, koja se izračunava na temelju financijskih izvještaja tvrtke. Tada se dobiveni pokazatelj uspoređuje s analognim industrijama, zbog čega se otkriva učinkovitost djelatnosti ove tvrtke.

Da bismo razumjeli kako se usporedba odvija, potrebno je dešifrirati vrijednost EBITDA. Koji je to pokazatelj, a koje informacije pružaju o poduzeću? Pojam podrazumijeva dobit prije kamata, poreza, amortizacije i amortizacije. Ako prevodite doslovno, to je dobit prije kamata na zajmove, poreze i amortizaciju. To znači da se procjenjuje sposobnost tvrtke da zaradi novac, bez obzira na to ima li dugova vjerovnicima, državu i metodu amortizacije. Izravna je profitabilnost glavne djelatnosti izravno određena, što omogućuje njegovu analizu "nepristran".

Izračun EBITDA prema međunarodnim standardima

Budući da se ovaj pokazatelj koristi u cijelom svijetu, temelj za izračun trebao bi poslužiti kao podaci za izvješćivanje, koji odgovaraju MSFI-jevima. Konkretno, sljedeće vrijednosti će biti potrebne za određivanje omjera EBITDA:

• neto dobit (preostala nakon plaćanja poreza i drugih uplata u proračun);
• troškovi poreza na dohodak;
• iznos povrata poreza na dobit;
• izvanrednih prihoda i rashoda;
• plaćene i primljene kamate;
• iznos odbitaka amortizacije (i za materijalnu i nematerijalnu imovinu);
• revalorizacija imovine.

Prvih pet pokazatelja čine EBIT ili operativna dobit. To se definira kao razlika između bruto dobiti i troškova za normalnu aktivnost poduzeća i temelj je izračuna EBITDA. Formula za izračun EBIT-a izgleda ovako:

• Neto dobit + trošak poreza - povratni porez + do. troškovi - kroz. Prihod +% plaćen -% primljen.

Kao rezultat toga dobivamo srednji pokazatelj između bruto i neto dobiti. To je dobit koju tvrtka ne koristi posuđena sredstva. Uključuje sve prihode od prodaje i drugih prihoda, kao i troškove (uključujući troškove amortizacije).

EBIT i EBITDA

EBIT bi trebao biti barem pozitivan. Znajući to, možete izračunati EBITDA vrijednost. Formula izračuna ima sljedeći oblik:

• EBIT + amortizacija za MA i NMA - revalorizacija imovine.

Stoga dobivamo pokazatelj profitabilnosti poduzeća prije poreza, kamata na zajmove i troškove amortizacije u skladu sa svjetskim standardima. Uklanjanjem takvih nenovčanih stavki (što se može nazvati nekom vrstom formalnih računovodstvenih razgraničenja), EBITDA postaje približan poslovnom novčanom toku.

EBITDA u povijesti gospodarstva

Kao što je već spomenuto, ranije je ovaj pokazatelj imao za cilj analizirati sposobnost poduzeća da servisira posuđene fondove (ili dugove). Zajmodavci bi mogli procijeniti vrijednosti EBITDA različitih tvrtki u industriji i na temelju njih odrediti veličinu plaćanja kamata, koje svaka od njih može pružiti u bliskoj budućnosti. Pokazatelj je bio vrlo zanimljiv za kreditne Raiders koji su tražili odgovarajuće tvrtke za izdvajanje pogodnosti. Poduzeće je smatrano, a ne kao predmet gospodarstva, već kao skup sredstava koja se mogu uspješno prodati. Da biste to učinili, sažeti su svi članci koji bi mogli biti usmjereni na otplatu duga. U ovom slučaju, ako je sve neto dobit platio je dug, a posao je postao neprofitabilan, a zatim se troškovi poreza mogu smatrati dodatnom osnovom za podmirenje dugova. Naravno, za samu tvrtku to je postalo nepremostiv problem - sva sredstva su povučena, pa su se zbog toga morale zaustaviti aktivnosti. Ali vjerovnici su ostali na pozitivnom teritoriju. To je pokazatelj EBITDA pokazao osobito popularnim tijekom osamdesetih godina, kada je došlo do povišene tjelesne temperature na posudbi.

EBITDA u suvremenim financijskim aktivnostima tvrtki

Danas je taj pokazatelj treći u nizu alata za procjenu uspješnosti 500 najvećih korporacija u Americi i nužno je uključeno u njihov godišnji financijska izvješća. Prikazuje ukupni prihod koji će tvrtka donijeti u tekućem izvještajnom razdoblju. Osim toga, EBITDA se izračunava na temelju svoje osnove.

Glavni interes investitora je budući prihod poduzeća u kojem planira uložiti, što znači da mu je veličina EBITDA važna. Znajući to, možete odrediti povrat ulaganja. Formula izgleda ovako:

• vrijednost EBITDA: prihodi od prodaje.

Na temelju dobivenih vrijednosti uspoređuje se potencijal tvrtki različitih struktura, ali koji djeluju u istoj industriji. Za investitore, ovaj pokazatelj važan je pokazatelj povratka njihovih ulaganja.

Prednosti

Zašto su mnoge tvrtke, posebno velike, zainteresirane za izračun indikatora EBITDA? Što im to daje? Vrlo je jednostavno objasniti zanimanje za ovaj alat za procjenu profitabilnosti. Poduzeća koja imaju dovoljno veliku količinu kapitalnih izdataka, imaju priliku predstaviti svoje poslovanje u najpovoljnijem svjetlu, a ne na temelju standardnog izvješćivanja. Pozornost investitora je usredotočena na veličinu EBITDA koja može znatno premašiti veličinu stvarne dobiti, izračunatu uzimajući u obzir unaprijed troškove. No, u nekim poduzećima, udio amortizacije može doseći 30% troškova proizvodnje (proizvodnja čelika, kabelska TV itd.).

Unatoč činjenici da zbog primjene ovog pokazatelja poslovanje često izgleda jači od "njezinog" stvarnog novčanog toka, mnogi analitičari danas plaćaju mnogo više pozornosti na to. Ovo je, međutim, opravdano. Uostalom, na temelju EBITDA, moguće je procijeniti sposobnost tvrtke da izvrši svoje obveze i ponovno investira sredstva za budući razvoj poslovanja.

Usporedba tvrtki prema EBITDA-i

Taj je pokazatelj naširoko korišten za određivanje mjesta poduzeća u industriji. Za to je napravljena usporedna procjena. To uključuje dvije obvezne komponente:

• izračun poslovnih vrijednosti (u usporednom obliku, za koje se cijene pretvaraju u multiplikatore profita, prodaju i knjigovodstvena vrijednost);
• usporedba s usporedivim poduzećima u industriji.

Stoga se tvrtka procjenjuje na financijskom tržištu. Jednostavno se uspoređuje s drugim sličnim poslovanjem, čije dionice kotiraju u istom segmentu. EBITDA je potražnja od strane većine javnih poduzeća i nužno je prisutna u izjavama pripremljenim za potencijalne investitore.

zaključak

Može se zaključiti da je indikator koji smo razmotrili jedan od najvažnijih za tvrtke i za investitore. Otkrili smo zašto je koeficijent EBITDA od interesa za sve njih, da to daje vlasnicima tvrtki i onima koji su zainteresirani za ulaganje u nju. Prvo, to je prilika da svoju tvrtku predstavite u povoljnom svjetlu, a potonjem je način procjene potencijalnih prihoda koji se mogu dobiti iz ulaganja u svoje aktivnosti.