Indeks povrata ulaganja kao pokazatelj njihove učinkovitosti

Postoji nekoliko metoda koje dopuštaju procjena učinkovitosti ovu ili onu aktivnost poduzeća. Jedna od najpopularnijih metoda, koja se može nazvati jednim od najjednostavnijih, jest izračun pokazatelji profitabilnosti. Određivanjem profitabilnosti vrednuju se proizvodne i marketinške aktivnosti tvrtke, stupanj učinkovitosti korištenja imovine i jednakosti, i još mnogo toga. Jedan od najvažnijih pokazatelja ove grupe je indeks profitabilnosti investicija, a na njemu ćemo detaljnije prebivati.

Kao što se može procijeniti po imenu, indeks povrata od ulaganja omogućuje procjenu stupnja učinkovitosti (profitabilnosti) određenih ulaganja. Ovaj se pokazatelj može koristiti i za financijske i stvarne investicije. Međutim, izračun u svakom od ovih slučajeva može biti nešto drugačiji. Glavna razlika je u tome što prilikom utvrđivanja profitabilnosti ulaganja u određene financijske instrumente često ne uzima u obzir faktor vremena. To je zbog činjenice da se takva ulaganja obično provode mnogo kraće od prava investicija.

Indeks povrata od ulaganja, kao i bilo koji drugi koeficijent profitabilnosti, karakterizira omjer dobiti i određenog pokazatelja. U ovom slučaju, dobit se uspoređuje s iznosom ulaganja. U slučaju financijskih ulaganja, kao što su stjecanje određenog raznih papira, obračun je kako slijedi: brojnik je ukupni iznos prihoda ostvarenih od vlasništva nad vrijednosnim papirima (prihodi od kamata, a razlika između kupnje i prodaje), a nazivnik - cijena kupnju, odnosno početno ulaganje.

U slučaju projekta koji se odnosi na provedbu stvarnih ulaganja, izračun dotičnog indeksa bit će nešto složeniji. S obzirom na faktor vremena, potrebno je podijeliti diskontirani iznos novčanog toka za analizirano razdoblje za iznos diskontiranih ulaganja za isto razdoblje. Treba napomenuti da za takav koeficijent utvrđuje se vrijednost koja jasno ukazuje na učinkovitost ili neučinkovitost. Ova je vrijednost jednaka 1. Prema tome, ako je rezultirajući indeks veći, onda bi projekt trebao biti prihvaćen, ako manje - odbiti. U slučaju faktora koji je jednak jedan, potrebno je uz ekonomsku pozornost uzeti u obzir prisutnost drugih pozitivnih učinaka. Očito je da se taj koeficijent može izračunati na nešto drugačiji način, naime, omjer neto sadašnje vrijednosti i vrijednosti diskontiranih ulaganja. Dobivenu vrijednost trebat će povećati za jedan. Na temelju gore navedenog možemo zaključiti da su indikatori poput indeksa NPV i profitabilnosti međusobno povezani. S negativnim trenutnim troškom projekta, ROI će biti manji od jednog, i obrnuto.

Procjena profitabilnosti pronašla je široku primjenu u različitim sferama djelatnosti poduzeća. Na primjer, postoji metoda povrata ulaganja, što je jedna od metoda određivanja cijena. Njegova suština je u tome da se provedba projekta povezana s proizvodnjom posebnih proizvoda, treba osigurati profitabilnost na razini koja će omogućiti da plati posuđenih sredstava.

Osim toga, postoji niz pokazatelja koji ne karakteriziraju pojedinačni projekt, već poduzeće u cjelini. Na primjer, stopa povrata poduzeće je definirano odnosom dobiti i troškovne cijene i omogućuje procjenu djelotvornosti proizvodne djelatnosti. Takvi pokazatelji nemaju utvrđene normalne ili granične vrijednosti pa ih treba analizirati u dinamici.