Trošak kapitala

Kapital se odnosi na izvore korporativnih sredstava (obveze bilance) koji ostvaruju prihode. Ti su izvori sredstva za dobrobit vlasnika poduzeća u stvarnom i narednom razdoblju. Izvori financiranja poduzeća jedan su od glavnih kriterija koji određuju vrijednost poslovanja. Neki od njih utječu na iznos neto aktivne imovine poduzeća.

Trošak kapitala odražava iznos fondovi koje treba dati (plaća) za privlačenje određenog iznosa iz izvora korporativnih sredstava.

Kao što znate, tvrtka ima različite izvore privlačenje financiranja. Svaka od njih ima vlastitu cijenu.

Na primjer, trošak vlastiti kapital Tvrtka je formirana od iznosa dividendi na dionicama (u slučaju temeljni kapital) ili od iznosa zarade isplaćene na dionice i troškove povezane s njima.

Poduzeće može privući posuđena sredstva. U tom slučaju, njihova se cijena sastoji od iznosa kamate isplaćenih zajmom ili obveznički zajam, kao i troškove povezane s njima.

Kao izvor financiranja, poduzeće može koristiti prikupljene sredstava. U ovom slučaju trošak kapitala (obveze prema računima) je zbroj kazne na dugovanja koja se ne otplaćuju u razdoblju dužem od tri mjeseca od datuma nastanka ili u roku predviđenom ugovorom.

Svako poduzeće ima svoju financijsku strukturu, koja se sastoji od različitih izvora novca. Pri ocjenjivanju privučenih sredstava koristi se koncept, kao što je ponderirani prosječni trošak kapitala. Ona kombinira cijene svih monetarnih izvora.

Treba napomenuti da se pojam "trošak kapitala" može tumačiti na različite načine. Pri ocjeni ulaganja menadžera, zabrinuta je marginalna, marginalna cijena korporativnih sredstava. U vezi s činjenicom da je trošak kapitala ponderirana prosječna cijena raznih komponenti koje čine financijsku strukturu organizacije, često se zove marginalna.

Ako u financijskom sustavu poduzeća postoje određene vrste vrijednosnih papira, njihova se cijena treba izračunati zasebno i vagati uzimajući u obzir udio koji računa za te vrijednosne papire u ukupnom iznosu sredstava poduzeća.

Prije određivanja ponderiranog prosječnog troška utvrđuju se dugoročni izvori financiranja, formiranje cijene privlačenja izvora i njihove tržišne vrijednosti.

Glavni izvori dugoročnog financiranja uključuju obveznice, zajmove, preferirane i zajedničke dionice.

Cijena tih izvora sastavlja se na temelju dividendi isplaćenih dionicama, kao iu skladu s kamatama na zajam. Kamata se ogleda u izvješćima o rezultatima financijskih i gospodarskih aktivnosti i (za razliku od dividendi) uključeni su u troškovnu cijenu. To se naziva efektom "protiv poreza". Zbog toga je kredit, u pravilu, jeftiniji od privlačenja financijskih sredstava kroz izdavanje dionica.

Povećana je cijena korporativnih sredstava izdavanje dionica, za tvrtke koje su uključene u službeni popis kotacija Burze ovisit će o razini dividende, plasmanima i cijenama emisije, kao io tržišnoj vrijednosti dionica.

Udio za svaku potvrdu izvora sredstava u ukupnom iznosu svih privučenih sredstava određuje se prema cijeni plasmana i izdavanja dionica, ali ne i po nominalnoj vrijednosti.

Dakle, ponderirana prosječna vrijednost korporativnih sredstava ovisi o udjelu svakog izvora financiranja.