Kakva je struktura kapitala?

Uspješan razvoj tvrtke, stabilne pozitivne financijske i ekonomske rezultate svojih aktivnosti uvelike ovisi o tome što je struktura kapitala tvrtke.

U ekonomskoj literaturi pojam kapitalne strukture odnosi se na odnos između posuđenog (privučenog) i vlastitog kapitala tvrtke, što je neophodno za održivi razvoj. Razmjer do kojeg je ovaj omjer kapitala optimalan ovisi o cjelokupnoj provedbi dugoročne strategije razvoja organizacije.

Struktura koncepta kapitalne strukture organizacije uključuje i posuđenu i neto vrijednost.

Vlastiti kapital uključuje imovinu organizacije koja koristi za stvaranje dijela imovine organizacije i koja joj pripada na temelju vlasništva. Struktura vlastitog kapitala uključuje sljedeće komponente:

- dodatni kapital (koji predstavlja vrijednost imovine koju pridonose osnivači uz formiranje sredstava ovlašteni kapital- to je vrijednost koja se stvara pri revalorizaciji imovine kao rezultat promjena vrijednosti, kao i ostalih prihoda);

- rezervni kapital vlastiti kapital poduzeća, koja se raspoređuje iz primljene dobiti u svrhu otplate potencijalnih gubitaka ili gubitaka);

- Neraspoređena dobit (to je glavno sredstvo akumuliranja imovine organizacije - formirana je od bruto dobit nakon plaćanja utvrđenog poreza na dobit, kao i nakon odbitaka za ostale potrebe iz ove dobiti);

- sredstva za posebne namjene (dio neto dobiti koju organizacija usmjerava na proizvodnju ili društveni razvoj);

- ostale pričuve (takve rezerve su neophodne u slučaju predstojećih velikih troškova koji su uključeni u troškove proizvodnje ili usluga).

Osamljeni kapital organizacija je zastupljena privlacenim sredstvima ili drugim vrijednostima imovine na osnovu njihovog povratka, koji su potrebni za financiranje razvoja organizacije. Tipično, oni uključuju dugoročne bankovne kredite, kao i kredite na obveznice.

Treba napomenuti da je optimalna struktura kapitala organizacije omjer dionica i duga, što može maksimalno povećati ukupni trošak organizacije.

U ekonomskoj praksi ne postoji jasna preporuka o tome kako oblikovati najbolju strukturu kapitala. S jedne strane, općenito je prihvaćeno da je prosječna cijena posuđenog kapitala niža od svoje. Slijedom toga, povećanje udjela jeftinijih zajmoplovnih sredstava rezultirat će smanjenjem ponderiranog prosjeka trošak kapitala. Međutim, u praksi se u ovom slučaju može spustiti na vrijednost poduzeća, koja ovisi o tržišnoj vrijednosti vlastitog kapitala organizacije.

Također, zaduživanje kapitala ima niz ograničenja, a rast dužničkih obveza izravno utječe na sposobnost bankrota. Osim toga, na raspolaganju zadužnice značajno ograničavaju slobodu djelovanja kada se bave financiranjem.

Stoga je struktura kapitala organizacije prilično složen i nepredvidljiv element financijske komponente poduzeća, što zahtijeva kompetentan i skrupulozan pristup.