Metoda kapitalizacije prihoda i njenih izvedenica

Utvrđivanje vrijednosti budućih prihoda poduzeća ili poduzeća postiže se korištenjem metode kapitalizacije, kao i složenijim, ali točnijim - diskontiranjem tokova.

Ovdje ćemo detaljnije razmotriti prvi od njih - metoda kapitalizacije prihoda. U pravilu, koristi se u onim situacijama kada su prihodi tvrtke od poslovanja određenih predmeta predmet procjene stalno stabilni. U tom je smislu ova metoda suprotna metodi diskontacije, budući da se ovaj drugi primjenjuje u slučajevima nestabilnosti dohotka unutar predviđenog vremena koje se razmatra. U oba slučaja najteže pitanje je predviđanje prihoda za neko buduće razdoblje. Ako se koristi metoda kapitalizacije dohotka, uzeti su samo prihodi prve godine za analizu (pod uvjetom da se pretpostavlja da će isti prinos ostati u narednim godinama).

Zajedno, te dvije metode čine osnovu prihod pristupa, što vam omogućuje da točno odražavate stavove investitora o predmetu koji se vrednuje i, eventualno, u budućnosti će služiti izvor prihoda. Taj je pristup međusobno povezan s drugima - komparativan i skup, a neki od njihovih postupaka i elemenata uključeni su u algoritam analize prihoda. Najosjetljiviji nedostatak ove analize je da se temelji na predviđanjima i, u slučaju nestabilne ekonomske situacije, može pokazati nepouzdane rezultate.

U najopćenitijem obliku kapitalizacije prihoda to je proces u kojem je magnituda i protok dohodak se pretvara u prikazane vrijednosti (C). To se određuje ili odsjek, ili množenja sa količinom protoka (D) multiplikatora (M), koji je još uvijek iz koeficijent ekonomija slova (K). Opću formulu ove protsessatakova:

C = D / M (K) ili C = D x M K).

Metoda kapitalizacije prihoda primjenjuje se na sljedeći način. Prvo, utvrđuje se određeni analogni predmet koji se ocjenjuje, u pravilu se taj izbor temelji na statističkim podacima o ispunjenju ove vrsta transakcija u približnom razdoblju. To jest, uspjeh izračuna ovisi o tome koliko će odabrani analog adekvatno odražavati karakteristike realnog objekta procjene. Tada se izračunava omjer kapitalizacije prema formuli:

R = Y / V

U kojoj R predstavlja ukupni koeficijent, Y izračunava (pretpostavlja se za analogni) neto prihod, V je procijenjeni trošak prodaje analoga. Zatim se određuje vjerojatan trošak stvarnog objekta za koji se koristi formula:

V = Y / R.

Metoda kapitalizacije prihoda također se može koristiti u slučajevima kada je potrebno procijeniti profitabilnost druge imovine uzimajući u obzir utjecaj drugih čimbenika. Tako je, na primjer, način kapitalizacije neto prihoda široko korišten. Najučinkovitiji je pri predviđanju stabilnog dohotka s velikom vjerojatnošću. Drugi primjer je proučavanje onoga što će biti povrat na kapital, način izravne kapitalizacije. Njegova glavna značajka je da kod određivanja koeficijenta kapitalizacije primjenjuju se informacije o cijenama i dohotcima, što naravno uključuje promjenu formule izračuna. Potreban je sljedeći obrazac:

K = V / Y.

Temeljna načela ove metode su naširoko koristi u izračunu potencijalnih dividendi, učinkovitosti primjene multiplikatora, izgradnji mogućih projekata modela rasta poduzeća, studija duga i kapitala, zemljišta, nekretnina i dugotrajne imovine. Modificirane varijante metode su Ellwoodova metoda.