Poluga financijske poluge (financijska poluga): koncept i metode vrednovanja

Poluga financijske poluge koristi se i kod poduzeća, za izračunavanje potrebnog iznosa kredita za nabavu imovine, te u razmjeni trgovine. Ovaj alat pomaže povećanju profita privlačenjem vanjskih izvora sredstava. Međutim, neplanirana upotreba može dovesti do pogoršanja ekonomske situacije i čak uzrokovati bankrot.

Što je financijska poluga?

Utjecaj financijske poluge jest omjer vlastite imovine u odnosu na posuđene fondove. U stvari, ona izražava sposobnost poduzeća da plati dug u pravodobnom i punom iznosu. Banke i druge kreditne institucije dužne su izračunati taj parametar kako bi odredili maksimalni iznos kredita koji mogu dati poduzeću. Ova definicija vrijedi i za poduzeća i za pojedince koji koriste ovaj alat tijekom izvršavanja špekulativnih operacija. Obično se izražava frakcijskim ili postotnim omjerom sredstava primljenih za dug ili privremenu upotrebu. Za poduzeća i banke koriste se samo formule za izračun financijske poluge, za investitore - ostale. Kada koristite ovaj alat, važno je procijeniti ne samo prednosti aplikacije, već i rizik koji donosi.

sudbina

Potrebna je financijska poluga kako bi se povećao iznos obrtnog kapitala. Poduzetnici se oslanjaju na ovaj financijski instrument kako bi proširili gospodarsku aktivnost. Riješite uz pomoć zajma, možete i druge financijske probleme povezane s aktivnostima poduzeća.

Izračun poluge financijske poluge čine i banke i pojedini poslovni ljudi. Potrebno je pravilno procijeniti moguće rizike povezane s uporabom ramena, kao i utvrditi iznos kojim poduzeće ili investitor može računati.

Formula izračuna

Za izračun poluge poluge, formula je sljedeća:

DFL = ((1-T) * (POA-p) * A) / E,

gdje DPL označava učinak financijske poluge;

T - kamatna stopa poreza na dobit u zemlji;

ROA - povrat na imovinu poduzeća;

p - kamatna stopa na zajam;

D - iznos sredstava uzeti na kredit;

E - vlastiti kapital.

Međutim, među menadžerima i računovođama, korištena je druga formula za izračun poluge financijske poluge. Podaci za izračun su preuzeti iz financijskih izvješća. Ima sljedeći oblik:

DFL = POE - ROA,

gdje je ROE povrat na kapital. Ovaj parametar računa se prema formuli:

ROE = neto dobit / ukupno za Odjeljak 3.

Profitabilnost imovine tvrtke izračunava se prema formuli:

ROA = neto dobit / ukupni saldo.

Ova je metoda prikladna jer se svi izračuni mogu automatizirati. Nadalje, moguće je samo procijeniti učinak korištenja poluge poluge, a ne izračunati iznos koji je potreban za proširenje ili održavanje stabilnog poslovanja poduzeća. Ova se formula koristi ne za analizu prošlih i trenutačnih aktivnosti, već za prognozu.

Primjer izračuna

Kako bi se gore navedene formule jasnije prikazale, izračuni za tvrtku "Snezhka" temeljeni na podacima njegovog godišnjeg izvješća dani su u nastavku.

POE = - 21055/480171 = -0,044;

POA = -21055 / 1488480 = -0,014;

DPL = -0,044 + 0,014 = -0,03;

Kako protumačiti primljene informacije? Što znači rezultat? Ako je omjer duga i kapitala manji od 0,8, stanje poduzeća ne smatra se sasvim stabilnim. Poduzeće nema dovoljno sredstava koja bi mogla ostvariti kako bi vratila kratkoročne kredite. Ako je više od 0,8 ili jednako, rizik je beznačajan i poduzeće nije ugroženo jer će moći pravovremeno ostvariti svoju imovinu i izvršiti uplatu ako je to potrebno.

Kao što se može vidjeti iz izračuna, OJSC Snezhka ne samo da ne može isplatiti tekuće dugove, ali također nema pravo očekivati ​​novi zajam od banke da proširi svoje poslovanje. Ovdje, barem isplatite dugove koji su nastali. Ta se situacija promatra u mnogim ruskim poduzećima, osobito tijekom posljednjih 2-3 godine. Međutim, za banku to nije razlog da ponovno riskiraš. Da bi se utvrdilo da li će financijska poluga pomoći u ispravljanju situacije, proračuni se trebaju izvršiti ne u jednoj godini, već u 3-5 godina poslovanja poduzeća.

Što dobivaju podaci dobiveni tijekom izračuna?

Dobiven je omjer posuđenih sredstava na kapital. Ali izračuni su samo pola posla. Dobivene informacije moraju i dalje biti u stanju analizirati. U mjeri u kojoj će analiza i odluka biti točna, ovisi o stupnju rizika. Za banku - povrat zajmova izdanih, za poduzetnika - stabilan rad poduzeća i vjerojatnost bankrota.

Kao što se može vidjeti iz navedenog primjera, poduzeće ima ozbiljne probleme. U tekućem razdoblju dobio je neto gubitak. Organizacija može preuzeti zajam od banke da pokrije dugove koji proizlaze iz primljenog gubitka. No to ugrožava gubitak stabilnosti i rizik od delinkvencije plaćanja zajmova, što će zauzvrat dovesti do nepredviđenih troškova u obliku plaćanja kazni i novčanih kazni.

Ako poduzetnik unaprijed zna iznos zajma na koji se može osloniti, on može bolje planirati gdje i na što može trošiti ta sredstva. Ovo je korist takvih izračuna.

Korištenje financijske poluge na burzi i mjenjačnice

Najšira primjena poluge koja se koristi u trgovinskim transakcijama na burzovnoj i deviznoj burzi. Privlačenje pozajmljenih sredstava, investitor može steći više, a time i dobiti veću zaradu. Ali korištenje poluge u takvim rizičnim operacijama često dovodi do velikih gubitaka u kratkom vremenu.

Pri izračunu ramena za investitore koji provode špekulativne operacije na burzi, formula se ne koristi. U ovom slučaju, utjecaj financijske poluge jest odnos između iznosa kapitala i zajma koji se osigurava za privremenu upotrebu. Omjer može biti sljedeći: 1:10, 1:50, itd. Što je veći omjer, to je veći rizik. Iznos pologa se pomnoži s veličinom poluge. Budući da su fluktuacije na burzi obično samo nekoliko posto, utjecaj vam omogućuje da povećate količinu novca koji se koristi u nekoliko desetaka i stotina puta, što čini dobit (gubitak) značajnim.