Hedge fondovi u Rusiji i svijetu: ocjena, struktura, recenzije. Hedge fondovi su ...

Svojevrsna sjena najrazličitijih pretpostavki i teorija već desetljećima povlači za svaku organizaciju zvanu hedge fond. Nažalost, to još uvijek ne čudi, a prava suština i specifičnost djela i dalje je vrsta tamnog konja, čak i za iskusne ekonomiste. U mnogim je aspektima riječ "zaštita" u naslovu - u okruženju financijskog upravljanja to općenito znači osigurati pokrivanje financijskih rizika.

Naravno, kupci misled o takvim organizacijama koje su mnogi ionako shvati isključivo kao osiguranje protiv raznih problematičnih situacija u području financija, bili su velikodušno okusom i brojnim pozitivnim RAČUNI iz sredstava sami o uspjehu njihovih aktivnosti. Međutim, u stvarnosti ovaj financijski mehanizam djeluje daleko od onoga što bi trebalo učiniti, a to je jasno ono što bi svaki investitor zainteresiran za profit trebao znati.

Bit i svrha organizacije

Hedge fondovi - private equity partnerstvo, čiji je cilj povećanje prinosa investitora uloženih sredstava pod određeni rizik ili smanjenju rizika za određeni prinos (to je ono što objašnjava pojam „živica” u nazivu - od engleskog. zaštita, osiguranje). Sama osnova takvih sredstava leži u jednoj jednostavnoj ideji dobivanja konstantne dobiti utemeljene na investiciji investitora, bez obzira na trenutnu situaciju na tržištu: bez obzira na to je li to bez presedana opadanja ili opipljiv rast. Za takve poslove, kompleksan financijske strategije, često uključuju i utjecaj, kupnju dionica u dugoj ili kratkoj prodaji i mnoge druge.

Cijeli spektar najrazličitijih financijskih transakcija koje fond može poduzeti je vrlo širok. A jedini upravljanje rizicima na tržištu - a, to je povlastica samo nekih hedge organizacija, većina taj oblik njegova - samo jedan od mogućih alata za rad s financijama, ali ne i jedina funkcija.

Uglavnom štediša sredstva uložena od strane menadžera javno trguje vrijednosnim papirima, ali, u biti, oni su u mogućnosti da investiraju u gotovo sve što se, po njihovom mišljenju, a strategija je u stanju i dalje donose dobit: zemljište, nekretnine, roba na tržištu, valute i tako dalje .. Jedino ograničenje u ovom planu propisano je izravno u investicijskoj deklaraciji fonda.

U isto vrijeme kao i opsežne mogućnosti ulaganja u praksi na raspolaganju nije za svakoga tko želi povećati svoje bogatstvo: pristup hedge fond je otvoreni ili „akreditirani” ili profesionalni ulagači čija je neto vrijednost smije biti veća od najmanje 1 milijun $ (isključujući troškove svog glavnog stana). Ovo ograničenje postoji uz razmatranje da su profesionalni investitori već dovoljno pripremljeni za poteškoće i rizike koje preuzima široka investicijska izjava o hedge fondovima. Ograničenja u broju sudionika, investitori određuje američku Komisiju o Komisiji za vrijednosne papire i maksimalno 99 ljudi, od kojih najmanje 65 mora biti, kao što je spomenuto na početku, „akreditirana” (investitor, neto prihod koji je, prema američkom zakonu, moraju biti najmanje 200 tisuća dolara). S obzirom na širinu mogućih akcija fonda, rizici mogu biti vrlo visoka, što u zakonu obvezuje investitore da ulažu u takav način da je njihov ukupni gubitak ne uključuje nikakvu štetu na obiteljski proračun.

Rođenje revolucije i neizbrisiv trag na svjetskom gospodarstvu

Jedinstvena po svojoj vremena i generacije ostvarivanjem dobiti strategije je osmislio američki ekonomist Alfred Winslow Johnson, koji je 1949. godine osnovan prvi hedge fond u povijesti. Isto tako pripada i autorstvo u fondu zaštićenim naslovom. Objavio je rezultate svog rada tek šest godina kasnije, 1965. godine, što je izazvalo puno buke i interesa na tržištu. U njemu je detaljno opisan cjelokupni strateški mehanizam zarade u pada i diže tržišta pomoću kombinacije kupnje i prodaje precijenjene dionice podcijenjene.

Prvi su vrijednosni papiri čija je sadašnja vrijednost visoka, ali istodobno postoje i neki znakovi - čimbenici, preteče činjenice da će njihova cijena u budućnosti propasti. Podcijenjena - naprotiv, kada je vrijednost dionica niska, ali imaju sve preduvjete i potencijal za rast.

Koristeći u općenitim značajkama gore opisanu strategiju, Jones je postigao impresivne rezultate - trošak njegovih investicija tijekom desetljeća postojanja fonda dosegao je 670%.

Uspješna strategija dobila je ogromnu širinu, a do 1968. godine u SAD-u Komisija za vrijednosne papire i burze zabilježila su oko 140 investicijskih partnerstva koja su bila pod definicijom "hedge fonda".

Međutim, revolucionarna financijska ideja za svoje vrijeme bliže 2008.-2009. Pretvorila se u pravu financijsku katastrofu, općenito nazvanu "velikom recesijom". Generira sve brojne i sve složeniji financijski nagađanja, globalna kriza tih godina dobila znatan utjecaj iz sebe hedge fondovi i hedge fondovi - je, u biti, spekulativne organizaciju. Međutim, objektivno je napomenuti da je prvo pucanje mjehurića ove financijske oluje bilo stambeno. Izvanredna hipotekarni krediti u astronomskoj skali izdaje, a doslovno na sve drugo (u znatnim količinama i na one čiji solventnosti uopće ne može zatvoriti dužničke obveze), povukla ga na dno sve financijske i kreditne sektoru, zatim krize u cijelosti se proširio na realnu ekonomiju SAD-a i zemalja drugih kontinenata.

Igranje na dionice banaka, investicijski hedge fondovi samo je pogoršalo rastuću financijsku paniku, u osnovi katalizirajući gospodarski pad globalne ljestvice. I iako je neka od krivnje tih organizacija za sve ono što se dogodilo u to vrijeme nesporno, ali ne samo da su utjecali na te događaje. Pohlepa je sami potrošači, koji ni na koji način inferioran profiterstva ekonomista, privukao mase pojavu ogromnih kreditnih dugova koje uglavnom proizlaze bili posve nerazmjerno njihovu sposobnost da se plati.

Do danas, svijet se oporavio od teških posljedica krize, a kontrola nad aktivnostima hedge fondova znatno je ažurirana nakon što je jedva remedible udarac svojoj imidži kao financijskih institucija. Na kraju svjetsko tržište Ima oko 12.000 hedge fondova, čija je imovina u trilijunima američkih dolara. Međutim, zbog kompliciranih i izuzetno kompliciranih u većini slučajeva, pravne strukture tih organizacija, izuzetno je teško izračunati preciznije veličine imovine određenih sredstava.

Strukturne komponente jednog mehanizma

Hedge fondovi su u većini slučajeva jedinstveni u svojoj organizaciji partnerstva s mnogim značajkama i nijansama. Neki su nevjerojatno složeni i zbunjujući dok se drugi tretiraju jednostavno i transparentno - sve to ovisi isključivo o ciljevima, strategijama i metodama fonda. Međutim, gotovo svaka struktura hedge fonda sastoji se od sljedećih ključnih linkova:

• investitori - to su oni ljudi koji, bez imovine, ne mogu postojati i aktivnosti samog fonda. Organizacija nudi svojim investitorima usluge, one, u slučaju sporazuma, ulažu bilo koji dio svog kapitala. Nakon toga, kao rezultat pravilne upotrebe, na toj osnovi, dobit se dobiva na tržištu, kako za klijenta, tako i za fond.
• Jamstvena banka, ili staratelj - ova banka, čija je glavna zadaća pružanje pouzdanih sredstava za pohranu investitora, bilo da se radi valuta, vrijednosni papiri, plemeniti metali, itd .. U nekim slučajevima, fond može privući „njihov” banka za provođenje i / ili obradu transakcija (ali uglavnom zadatak je već za primarni posrednik). Osim toga, skrbnik također priprema izvještaje o transakcijama izvršenim putem usklađenosti provjere valjanog upravitelja politike s deklariranim u charter listi ciljeva fonda. Naravno, u toj je ulozi obično velika banka s solidnim pozitivnim ugledom.
• menadžer- osobu ili, u pravilu, tvrtkom koja određuje cjelokupnu strategiju ulaganja, odgovarajući za svaku odluku fonda. Osim toga, menadžer hedge fonda također upravlja svim poslovnim aktivnostima.
• Upravni odbor - Prati aktivnosti upravitelja, kao i poduzeća koja pružaju usluge fondu. Uprava je ovlaštena za rješavanje spornih i konfliktnih pitanja između dioničara i menadžera, imenovanje osoblja na ključne pozicije fonda. Članovi vijeća imaju osobnu odgovornost (do kaznenog) za poštivanje načela i pravila propisanih u memorandumu od strane zaklade.
• administrator- određuje neto vrijednost imovine fonda bez obzira na menadžera, što značajno smanjuje rizike u slučaju procijenjene pogreške potonje. Međutim, većina administratori dodijeliti funkcije računovodstva izvještavanje, plaćanje računa, upozoravajući dioničara RAČUNI aktivnosti, raspodjelu dobiti dioničarima, kao i pretplatu na dionice / udjela u fondu i njihovo otkupljenje.
• Primarni posrednik - u toj ulozi je obično velika investicijska banka, koja ne obavlja jednokratne transakcije u ime hedge fonda kao običnog brokera. Primarna fond broker pruža niz profesionalnih usluga vezanih za čišćenje (čišćenje naselje između poduzeća / tvrtki / zemalja kroz proizvode / obveznice / usluga), skrbništva i operativnu podršku.
• revizor- osoba koja provjerava usklađenost financijskih izvještaja s računovodstvenim standardima i financijskim zakonodavstvom. Upravljanje obično provodi revizija svake godine, ali čak i tako rijetka test ne umanjuje ovu poziciju u strukturi organizacije - bez revizora drugih usluga tvrtke ili agenata treće strane jedva pristane na održavanje fond.
• Pravni konzultant - je potrebno osigurati licencirani status fonda, koji izdaju ovlašteni regulatori, podložno određenim posebnim zahtjevima. Licenca otvara mnogo širi opseg mogućnosti i zapošljavanje baze investitora, ali, osim toga, savjetnik se često koristi pri zaključivanju različitih ugovora i sporazuma.

Ovako izgleda struktura hedge fonda. Opet, u različitim slučajevima, ova shema u praksi može biti još pojednostavnjena (čak i uz odsustvo bilo kojeg od gore navedenih okvira) ili mnogo više twistiran i složen.

"Tipični fond": vrste i klasifikacije na temelju investicijske strategije

Osim toga, unatoč strukturnoj komponenti, Međunarodni monetarni fond identificira tri vrste hedge fondova:

1. Globalni fondovi - njihova se djelatnost širi na svjetskom tržištu. Međutim, ova vrsta sredstava obično razvija strategiju na temelju analize i prognoze dinamike udjela pojedinih tvrtki.
2. makro fondovi - rade isključivo na određenom nacionalnom tržištu. Obično se temelje na makroekonomskim i financijskim osobitostima određene zemlje.
3. Fondovi relativne vrijednosti - iskonskom klasičnom tipu hedge fondova, budući da su bili na samom početku svog postojanja. Obavljati financijske transakcije na tržištu dionica bilo koje zemlje, koristeći staru dobru strategiju prodaje revalorizirane i kupnje neovlaštenih dionica. Istodobno, menadžer stalno prati trenutnu situaciju na tržištu kako bi odabrao najprikladniji trenutak za transakciju i dobio maksimalnu dobit.

Naravno, na službenoj klasifikaciji, cijela raznolikost hedge fondova na svjetskom tržištu ne završava, jer malo sprječava menadžere stvaranje mnogih dodatnih podvrsta i grana, ako je to potrebno.

Više o radnim trenucima hedge fondova

Partnerska politika apsolutne većine hedge fondova usmjerena je na dugoročno članstvo ulagača, zahvaljujući čemu njihovi depoziti dugo ostaju na raspolaganju fondovima. To se uglavnom odnosi na izlazna pravila: deponent mora unaprijed upozoriti organizaciju o takvoj odluci, a jaz između obavijesti i prestanka članstva može doseći do 2-3 mjeseca (ovisno o utvrđenim pravilima). Druga alternativa koja se često susreće u praksi jest trenutni povlačenje cjelokupnog depozita u gotovini, ali cijena za kupnju / prodaju imovine određuje izravno sam fond. I, naravno, u većini takvih slučajeva, razlika između njih je vrlo značajna.

Dakle, pri ulasku, izlasku ili djelomičnom smanjenjem njegovog doprinosa pregledava se ukupni volumen ulaganja svakog partnera, pa se tako i omjer mijenja. Prestanak članstva u određenom broju ulagača može znatno povećati ukupni iznos dobiti preostalih: upravljanje se može riješiti s odlaznim ulagačima daleko ne najuspješnijim investicijama, ostavljajući u svom portfelju više obećavajuće imovine. Tako, nakon nekog vremena, hedge fond može dobiti oštar rast povrata od kapitala zbog doprinosa koji je prethodno sudjelovao u stvaranju prihoda, a kasnije je povučen za odlazeće ulagače, ali još uvijek nije na vrijeme da primaju dospjele kamate. Međutim, ako hedge fond ima snažnu sklonost aktivnom uklanjanju štediša, onda nitko nije imun na potpuno suprotan učinak u obliku masovnog izlaženja od partnera. Često se to napuni ne samo s padom prinosa na kapital, nego s ukupnim stečajem cijele organizacije.

Nejasnija od širokog područja ulaganja u rad s financijama je prošireni sustav povjerenstava. Hedge fondovi ne primaju samo jedan faktor transakcijskih troškova, već 2% za upravljanje samim sredstvima i 20% primljenih prihoda. U tom slučaju, čak i ako menadžer pati od gubitaka i uopće ne donosi nikakav dohodak, u skladu s memorandumom o udruživanju, u svakom slučaju, 2% ukupne količine kontrolirane imovine smatra se prikladno nazvanim "2 i 20". Takav sustav naknada za proviziju vrši velika većina hedge fondova planeta. Međutim, mnogi analitičari danas posebno ističu trend postupnog prijenosa sredstava u sustav "1 i 10". U slučaju da menadžer ne naplaćuje bilo kakve obračunske troškove jednostavno od prodaje imovine, to se poklapa s većim postotkom provizije od dobiti.

U potrazi za velikim profitom: suvremene strategije za rad s investicijama

Izuzetno raznolike mogućnosti i područja ulaganja, kao i utjecaj mnogih različitih čimbenika, neprestano pridonose stvaranju i primjeni novih tehnologija za zarađivanje za hedge fondove. Međutim, unatoč tome, suvremene glavne strategije rada u financijskom području mogu se svrstati u nekoliko općih tipova:

• Dugi / kratki položaj - obično hedge fondovi za takvu strategiju rade sa 40% njihove imovine. Sastoji se od stjecanja podcijenjene imovine (dugo) i prodaje precijenjene (kratke).
• Tržišno neutralna arbitraža (tržišno neutralna arbitraža) - radi samo kada se ista imovina razlikuje po vrijednosti na različitim burzama. Menadžer ulazi u dugu poziciju na revaloriziranu imovinu na jednoj burzi i kratko na drugom - gdje su te iste imovine precijenjene.
• Odgovor na događaje (događaj na čelu) - strategija se temelji na nepoštenoj vrijednosti dionica bilo kojeg poduzeća koja je prošla određene promjene (bilo da je to spajanje, stjecanje, reorganizacija itd.). Menadžer ulovi povoljan trenutak za operaciju (kupnja / prodaja) kako bi izjednačio ove nepoštene cijene s tržištem.
• Kratke pozicije (Kratka polarizacija) - S ovom strategijom, fond u osnovi ima kratke pozicije, zarađujući na padu tržišta.
• Prava vrijednost (vrijednost) - Ulaganje se obavlja u vrijednosnim papirima koji se prodaju po sniženju na temeljnu imovinu ili podcijenjeni na tržištu.
• Krizni vrijednosni papiri (nevolji vrijednosni papiri) - kupiti s velikim popustom dionica i obveza poduzeća koja su na rubu stečaja ili restrukturiranja. Ulaganje u ovu strategiju pretpostavlja da će, kao rezultat internih promjena, odabrane tvrtke postati snažnije, a time i profitirati s njom.

Često su sredstva usmjerena na mješovite strategije, koristeći nekoliko gore navedenih metoda za profit.

Regulatorna pravila: koja pravila igre i poluge utjecaja postoje za hedge fondove?

Zbog svoje zatvorenosti i slabe regulacije financijskih transakcija, na svjetskom tržištu bile su izdvojene vrlo dugačke hedge fondove. Međutim, naravno, nikad se nije moglo govoriti o potpunoj anarhiji i slobodi djelovanja: normativna regulacija sredstava bila je, jest i uvijek će biti. Danas, s obzirom na njihov brzo rastući utjecaj na svjetskom tržištu i sve česte manifestacije raznih zlouporaba i unutarnje trgovine, ad hoc komisije i vlasti nadziru i kontroliraju ih temeljitije nego ikad prije.

Konkretno, Zakon o JOBS-u (Jumpstart Our Business Startups Act) koji je uveden u ožujku 2012. godine promijenio je hedge fondove vrlo malo nakon nekog vremena. Razvijen kao mjera za poticanje financiranja od strane raznih malih poduzetničkih institucija, ovaj je čin oslabio kontrolu tržišta vrijednosnih papira. Zahvaljujući novom zakonu, hedge fondovi, s obzirom na opsežne mogućnosti ulaganja, postali su gotovo glavni davatelji kapitala za osnivanje i male tvrtke. Nakon toga, taj je čin imao značajan utjecaj u rujnu 2013. o ukidanju zabrane oglašavanja hedge fondova i tvrtki koje nude individualno plasman vrijednosnih papira.

U mnogim zemljama, hedge fondovi moraju prijaviti javnim financijskim tijelima na prvi zahtjev za velike pozicije na ugovore za stranu valutu i informirati o svojim stajalištima o novonastalim ili izdanim vrijednosnim papirima. Takve mjere uvedene su posebno radi ograničavanja pranja novca i jačanja kontrole nad kretanjem kapitala, tako da veliki igrači ne krše tržišne interese malih igrača.

Nadalje, politika državne kontrole hedge fondova ima za cilj smanjenje sustavnih rizika destabilizacije financijskog sustava u cjelini. To se odražava u regulaciji zahtjeva za maržama, kolateralnim zahtjevima i ograničenjima koja financijski posrednici mogu otvoriti pojedinačnim kupcima.

Kako bi se spriječili rizici kreditiranja hedge fondova, najveći primarni brokeri i banke svakodnevno preispituju svoje pozicije u odnosu na pozicije po tržišnim cijenama sredstava koja se trebaju zajamčiti. Ovi krediti nužno moraju biti osigurani odgovarajućim zalogom u obliku vrijedne imovine. Osim toga, banke imaju pravo postaviti granice posudbe za svaki fond odvojeno, na temelju vlastitog praćenja investicijske strategije, mjesečnih primanja, slučajeva odlaska ulagača i povijesti poslovnih odnosa.

Najuspješnijih hedge fondova u svijetu ovih dana

U međuvremenu, nije najbolje vrijeme za hedge fondove i dalje od prošle godine. Ukupna marža profita bila je ispod prosječne zabilježene vrijednosti za posljednjih nekoliko godina: prošle godine najveći hedge fondovi zaradili su 517,6 milijuna dolara, što? prema nekim stručnjacima? bolji od rezultata 2014. godine, ali cijeli je 40% lošiji u odnosu na dobit ostvarenu 2013. godine.

Međutim, cijena svih sredstava, ili na drugi način uključeni u aktivnosti hedge fondova, povećan za oko 51,7 milijarde $, dosegnuvši Ukupan trošak 2970000000000 $.

Negativan trend smanjenja dobiti jasno odražava ne samo na materijalne financijskih gubitaka koje su pretrpjeli čak i najbolje hedge fondova u svijetu, ali i očite promjene u ocjenama najjačih igrača na tržištu. Njihove pozicije su izgubile takve poznate figure kao John Paulson iz Paulson i Co, Leon Cooperman of Omega Advisors i Daniel Loeb iz Third Point. Na svojim starim mjestima, igrači poput Ken Griffin iz Citadel i James Simons iz Renaissance Technologies čvrsto su se utvrdili. Obje su u 2015. godini uspjele zaraditi rekordnih 1,7 milijardi dolara, čime je zasluženo uzimalo postolje najjačih menadžera hedge fonda.

Ocjena hedge fondova može se promijeniti bez prepoznavanja, nemilosrdno bacajući na dno naizgled testiranog vremena i tržišnih lidera. Bilo da će aktualni vrhunski igrači ostati na svojim pozicijama, a da do kraja godine ne ostvare značajne gubitke - pokazat će samo vrijeme. U međuvremenu, vodstvo među svim hedge fondovima ovog planeta drži desetak menadžera:

Hedge fondovi Rusije: ocjene, perspektive i planirane trendove

Nisu najisplativije vrijeme za hedge fondove utjecale i na ruske kolege američkih trgovaca. Prikazivanje negativnih vraća, situacija s domaćim sredstvima u ukupnom manje šarene nego u zapadnom tržištu, gdje se smatra takve institucije da se jedan od najpouzdanijih financijskih instrumenata, dosljedno donosi do 20% povrata na ulaganja s minimalnim rizikom u većini slučajeva.

U Rusiji su investicijski fondovi uglavnom zastupljeni investicijskim fondovima (Jedinica investicijskog fonda) i OFBU (General Funds for Bank Management). posebno hedge fondovi Moskve često imaju status upravljanja povjerenjem. Ukupan broj kvalitetnih hedge fondova sada je oko šest desetaka. Slična je brojka zabilježena sredinom osamdesetih godina u SAD-u, gdje je tržište u to vrijeme već uistinu cijenilo hedge fondove. Međutim, u Rusiji zakonodavna baza značajno ograničava sredstva sredstava, a ne dopušta korištenje velikog broja strategija za rad na tržištu. Iz istog razloga, veliki dio ruskih investicijskih partnerstva registriran je u offshore zonama.

Stoga donošenje brojnih izmjena u zakonodavstvu o ovom pitanju može značajno potaknuti ruske hedge fondove i njihov gospodarski rast, dopuštajući im da usvoje mnogo širi raspon strategija.

Iako hedge fondovi u Rusiji nisu tako rašireni kao na Zapadu, još uvijek postoje impresivni primjeri lidera koji se mogu natjecati s konkurencijom na međunarodnoj razini. Najučinkovitiji od njih bio je VR Global Offshore Fund, čija je dobit za godinu bila 32,32%. No, takav rekord za domaće tržište VR Global Offshore fond uspio je postići blokiranje sredstava: fond ima najveći postotak kazne za investitore za rani izlaz - 4,5%. Zaklada Diamond Age Atlas zaradila je manje - 22,92% ukupne dobiti, ostavljajući Copperstone Alpha fond na trećoj liniji rejtinga. Brončana je medalja uspjela porasti za 22,06% tijekom godine.

Konačno, na četvrtom mjestu nalazi se Burnem Asset Management, čiji su prihodi za prošlu godinu bili 17,63%.

U rukama svih četiriju navedenih fondova, oko 80% (3,425 milijardi dolara) ukupne imovine koncentrirano je u odnosu na ostale konkurente na ruskom tržištu. Istovremeno, više od polovice tih sredstava - 1.634 milijardi - pripada VR Global Offshore fondu.

Osobno iskustvo s hedge fondovima u povratnim informacijama samih tržišnih igrača

Danas su hedge fondovi jedno od najprofitabilnijih i istovremeno najstabilnijih investicijskih partnerstva među mnogim drugim mogućnostima ulaganja u modernom tržištu. Veliki profesionalni poduzetnici i poslovni ljudi u potrazi za dobiti, u pravilu, uvijek označavaju kao najvažniju financijsku instituciju kojoj povjeravaju teško zarađeni novac, odnosno hedge fond. Recenzije su negativne, pozitivne recenzije - jedva da barem netko vjeruje u mišljenje stranaca - "štediša" na webu, kada su frontni računi postali gotovo jedan od glavnih trgovinskih alata.

Druga stvar je da su rizici uvijek bili tamo i da će i dalje biti, pogotovo u gospodarstvu. Stoga, svaki hedge fond zapravo ne može biti investicijsko partnerstvo, već stvara lažni naziv svog imena za jednu ilegalnu svrhu - prijevaru.

Jedan od najčešćih slučajeva bio je muljaža Bernard Madoff, koji trošak investitora Madoff Ulaganje u vrijednosnice oko 50 milijardi dolara. Njegov investicijski fond, cijena ulaska u iznosu od nekoliko milijuna dolara, bio je poznat mnogim ljudima visokog društva. Madoff i sam je bio poznat po svojim velikodušnim dobrotvorne donacije u istraživanju raka i dijabetesa, u izbornim oblast košta američku Demokratsku stranku, kao i na razvoj kulturnih i obrazovnih institucija.

Međutim, to nije spasilo fond od predstojećeg restrukturiranja od investicijskog partnerstva do financijske piramide nakon krize iz 1995. godine. Međutim, balon koji je stvorio prasnuo je krajem 2008., nakon čega je Madoff bio osuđen na 150 godina zatvora.

Stvarno iskusni igrači (ljudi koji nisu zaradili prvih milijun ulaganjem sredstava) najprije preporučuju da se bliži pogled na minimalnu količinu ulaska. Ako je jednak ili čak manji od 50.000 USD, onda budite sigurni - suočeni ste s HYP, prikrivenim kao hedge fond. Na primjer, hedge fondovi na stranim tržištima kojima je dokazano vrijeme i desetine klijenata ulažu ulaganja s najmanje 100.000 USD.