Zamijeni - što je to jednostavnim riječima?

Trgovanje na "Forex" pruža znanje o nekim pojmovima. Jedan od njih je "swap". Što je to i za što, pročitajte dalje.

definicija

Zamjena je prijenos otvorenih transakcija preko noći. Može biti pozitivno (provizija za naplatu) i negativno (njezino otpisivanje). Najčešće je ova operacija pribjegana sklapanju srednjoročnih i dugoročnih transakcija. Tijekom dana se ne dodjeljuju swapovi.

Kako se formira zamjena

Svaki radni dan u 01:00 Moskovskom vremenu sve otvorene transakcije se preračunavaju, tj. Najprije su zatvorene, a zatim ponovno otvorene. Za svaku od njih swap se izračunava na temelju trenutne stope refinanciranja. Najmanji postotak predviđen je za popularne parove (dolar / euro, pound / euro, itd.). Refinanciranje stope su godišnje. No, kamatni swap naplaćuje se svakodnevno. Tijekom vikenda "Forex" ne radi. Stoga se od srijede do četvrtka naplaćuje trostruka stopa.

Što je "swap" na običnom jeziku?

Da biste bolje razumjeli bit swap, morate razumjeti mehanizam trgovca. Na "Forex" su citati (omjer cijene) valuta parova. Kada kupujete par EUR / JPI, istodobno se dogode dvije transakcije: kupuje se euro i prodaje se japanski jen.

Ali kako mogu kupiti valutu koja nije dostupna, imati dolara ili rublje na mom računu? Odgovor je jednostavan - pomoću swap-a. Što je to? Razmotrimo više pojedinosti koje se izvršavaju kada trgovac pritisne gumb "Open Order" na terminalu u uvjetima prethodnog primjera.

1. Središnja banka Japana izdala je kredit po stopi refinanciranja.
2. Primljena valuta odmah se zamjenjuje za euro. Iznos ne ide na investitora. Ona ostaje u banci. Zaračunava se kamata.
3. Zajam se plaća Banci Japana na račun kamata primljenih od Europske banke. Razlika između tih stopa je kreditni swap.

Pozitivan i negativan swap

Pretpostavimo da je investitor otvorio dugu poziciju za par eura / jena. Kada se transakcija dovrši, kamatna stopa se najprije naplaćuje na euro (0,5%), a zatim odbitak stope jena (0,25%): 0,5% - 0,25% = 0,25% - postoji pozitivan swap. Ako je stopa jena 1%, swap će biti negativan. To je glavno načelo rada na Forexu.

Ovo je važno znati!

Ne možete zaraditi niti izgubiti sve zarade putem swap-a. Što je to? Visoka poluga, koje nude brokeri i značajne oscilacije tečaja će blokirati djelovanje malog kamatni swap, čak i ako je negativan. No, kako bi produžili svoju poziciju samo zbog pozitivne razlike u stopama refinanciranja ne vrijedi. Za kršenje "intraday" pravila trgovanja, morat ćete platiti Vašim depozitom.

vrste

Osim razmjene valute, tu je i kreditni default swap (CDS). Iz naslova je jasno da ovu operaciju povezana je s pružanjem zajma za transakcije u slučaju neplaćanja.

Jednostavnim uvjetima, zadani swap analogan je osiguranju za zajmodavca. Kada banka s malim iznosom kapitala planira izdati veliki iznos zajma za pouzdanog klijenta, mora se zaštititi u slučaju nepovratnih sredstava. Stoga, uz kredit, ulazi u sporazum o zaštiti rizika s većom financijskom institucijom u određenom postotku. Ako zajmoprimac ne vrati sredstva, zajmodavac će dobiti naknadu od druge ustanove.

Na isti se princip obavljaju swap operacije. Kupac je u opasnosti od neizvršavanja sredstava, a prodavatelj ga je spreman nadoknaditi uz naknadu. Prva strana izdava drugu sve dužničke vrijednosne papire i prima sredstva na računu zajma. Plaćanje može biti jednokratno ili podijeljeno na nekoliko dijelova. U jednom slučaju, prodavatelj vraća razliku između tekuće i nominalne vrijednosti obveza, au drugom - kupuje imovinu od kupca.

Prednosti CDS

Glavna prednost ove operacije je da nema potrebe za stvaranjem rezervi. U gore spomenutom primjeru, banka bi trebala stvoriti rezervu u slučaju neispunjavanja dužnika, što će strogo ograničiti obavljanje drugih transakcija. Osiguravajući svoje rizike, kupac je oslobođen od potrebe da se sredstva preusmjeravaju s prometa.

CDS vam omogućuje odvajanje kreditnih rizika od drugih i bolje upravljanje njima.

CDS VS: Osiguranje

Predmet CDS transakcije može biti bilo koja obveza. Na primjer, možete osigurati rizik od neispunjenja uvjeti isporuke. Razmotrimo primjer.

Kupac je prenio opskrbljivaču opreme u drugu državu predujam od 80%. Dostava mora biti izvršena u roku od dva mjeseca. Pojam je dug, pa stoga postoji opasnost od nastanka nepredvidljivih situacija, gubitka sredstava. U ovoj situaciji, kupac može osigurati svoje rizike uz pomoć CDS-a.

Zakon ne predviđa stvaranje rezervi u slučaju pružanja zaštite putem swap-a. Stoga je jeftiniji od osiguranja. Pouzdanost prodavatelja procjenjuje samo kupac swapa. Što je to? Licence za ovu aktivnost nisu potrebne. CDS ne kontrolira regulator, burzu, pa je njegovo uklanjanje povezano s manje formalnosti. Svaka organizacija ili pojedinac s odgovarajućim mogućnostima - tvrtka, banka, mirovinski fond itd., Može postati prodavatelj zaštite.

CDS se može koristiti čak i kada kupac nema izravne ugovore s dužnikom. Na primjer, ako tvrtka kupuje obveznice na sekundarnom tržištu. Nedostaje utjecaj na dužnika, a procjena vjerojatnosti njene zadane obveze je teška.

Zamjena na međunarodnom tržištu može se koristiti čak i kada ne postoji stvarni kreditni rizik. U ovom slučaju, to je pitanje neispunjenja obveza država (suverenog rizika). Teoretski, također možete dobiti zaštitu od neplaćanja hipoteke, ugovor za koji još nije zaključen, a nije poznato hoće li biti zaključeno. Ali takvo osiguranje nema praktički nikakav smisao.

CDS u financijskoj krizi

Novi instrument odmah privukao pažnju špekulanata. Tržište je u porastu, propust nije bio predviđen. Zašto ne koristiti "besplatan" novac? Situacija se promijenila 2008. godine. Banke nisu mogle servisirati dugove koji su nastali i bankrotirali jedan po jedan. Peta po veličini američka banka Bear Stearns 2008. godine prodana je za simboličan iznos i kolaps Lehman Brothers razmislite o početku aktivne faze financijske krize.

Osiguravajuće društvo AIG spremljeno je na račun američke vlade. Od svih izdanih swapova više (400 milijardi dolara). Samo su banke morale prenijeti 22400000000 $. Svaka financijska institucija na Wall Streetu je u isto vrijeme veće zahtjeve i obveze koje proizlaze iz CDS. Država prvo juri kako bi se najveća institucija - banka JP Morgan, ali ne izravno, nego kroz korporacija koja je kupila financijske igračke.

Za sve kupce CDS-a dobio je zadovoljstvo, morat će proglasiti ukupnu zaduženost najvećih banaka u SAD-u i Europi. Wall Street, grad Londona jednostavno bi prestao postojati. Čak i prije krize Warren Buffett pozvao je sve derivative instrumente "oružje za masovno uništenje". Propast financijskog sustava izbjegavao se samo infuzijom javnih sredstava. Unatoč svim posljedicama krize, CDS-ova "bomba" nije eksplodirala, već se samo osjećala.

Nedostaci CDS-a

Sve opisane prednosti s regulacijom tržišta praktički su nepovezane. S obzirom na trend jačanja kontrole nad financijskim institucijama, na kraju će svi biti izgubljeni. Kriza 2009. godine potaknula je državne vlasti da preispitaju norme u sferi financijskog reguliranja. Vjerojatno je da će središnje banke uvesti obvezno zalihost kako bi zaštitili prodavače.

Zadani swap ne pomaže riješiti problem neispunjavanja financijskih obveza. U kriznom razdoblju povećava se broj neplaćanja. Rizik stečaja ne samo tvrtki nego i države raste. U takvim razdobljima, kupci na swapu pokušavaju dobiti isplate od prodavača. Potonji su prisiljeni prodati imovinu. Ovaj začarani krug samo pogoršava krizu.

Nemoguće račune

Vrijednost refinanciranja stope je važno uzeti u obzir pri otvaranju položaja za dugo razdoblje (2-3 tjedna). U takvim slučajevima bolje je koristiti neometane račune. Svakom brokeru su traženi. Međutim, nedostatak brokera kreditnih stopa nadoknađuje dodatne provizije.

zaključak

Ukratko sažeti sve gore navedeno o swapu. Što je to? Zamjena je razlika u kamatnim stopama središnje banke koja se dnevno pripisuje svim otvorenim pozicijama. U popularnim svjetskim valutama taj je utjecaj gotovo neprimjetan. No, kada otvorite dugu poziciju na "egzotičnim" valutama trećeg svijeta, bolje je odmah prenijeti sredstva na neometane račune.